2018年9月份，中国工业综合指数为52.3%，经济持续平稳运行

2018-11-05 | 发布者：王小杰 | 来自工程机械在线

• 　　2018年9月份，中国工业综合指数（以下简称ICI）为52.3%，环比下降0.2个百分点，较上月有所回落，高于上半年均值，连续二十四个月保持在…

　　2018年9月份，中国工业综合指数（以下简称ICI）为52.3%，环比下降0.2个百分点，较上月有所回落，高于上半年均值，连续二十四个月保持在荣枯线以上，经济持续平稳运行，但之后可能有下行趋势。

　　生产状况指数为57.8%，比上期下降0.4%，生产经营积极性有所下降，总体看，工业生产有所放缓，需要积极导向。经营环境指数为50.1%，环比下降0.4个百分点，虽然有所下降，但仍继续保持在均衡线以上，反映了市场经营环境有变坏的趋势。

　　融资难易指数为45.2%，环比下降0.4个百分点，表明当前企业融资难融资贵的问题并没有继续改善，且该指数仍远低于50%的均衡线。

　　ICI制造业指数为51.6%，比上个月下降0.4%，虽然有所下降，但连续位于扩张区间，表明制造业韧性较强，扩张趋势变温和。

　　效益状况指数为51.1%，环比下降0.4%，持续处在均衡线以上，表明企业效益相对比较平稳但有下降趋势。

　　ICI预期发展指数为55.3%，较上个月下降0.5个百分点，持续在均衡线以上。今年以来，我国ICI指数均在50.0%以上的景气区间运行，虽然上半年中国经济运行基本平稳，供给侧结构性改革与去杠杆化初见成效，但是下半年开始要做好中国经济稳中有变的准备。我们建议国家将“降成本”（重点是降低制度成本）作为未来一段时间供给侧结构性改革及宏观政策的主要着力点，以持续推动我国改革开放进程，有效应对内外部发展环境变化。

　　9月份，ICI苏州指数为51.4%，比上个月上涨0.1%，ICI烟台指数为51.5%，比上个月下降0.3%，均高于均衡线水平，表明苏州、烟台工业经济当前经济运行势头良好。

　　工业企业生产状况稳中微降

　　9月份，生产状况指数为57.8%，比上个月下降0.4%，总体看，工业生产情况虽然有所放缓，但仍保持平稳扩张态势。具体来看：产量指数为59.6%，环比下降0.4%，生产活动有所增长且依旧保持平稳；销量指数为59.6%，比上个月下降0.2%，新订单指数小幅回落，国内需求有所下降。出厂价格指数为62.1%，环比下降0.2个百分点，原材料购进价格下降，与此相应，企业出厂价格指数降低。主营业务收入指数为63.9%，比上个月下降0.5%，这表明随着企业销量减少的影响和出厂价格的下降的影响共同作用，企业的主营收入相对减少；设备利用率指数为50.0%，比上个月下降0.6%，说明中美贸易摩擦谈判结果尚不明确的背景之下，企业观望情况，具有减缓生产、延期出货的倾向。

　　工业企业效益状况指数稳中微降

　　9月份，效益状况指数为51.1%，环比下降0.4%，9月制造业整体需求端走弱，市场预期不大乐观，但供给侧结构性改革持续推进，降成本继续深入，是企业效益状况保持高位的主要原因。具体来看，利润指数为59.6%，环比下降0.4个百分点，受订单需求减少的影响企业盈利有所下降；成本指数为30.3%，环比下降0.3个百分点，企业在成本方面的负担些微增加；产成品库存指数为50.1%，环比下降0.4个百分点，受到订单需求下降的影响，产品库存上升。净资产回报率指数为49.9%，比上个月下降0.4%，较上月有所回落，跌落于均衡线以下，企业资产回报率改善放缓。

　　工业企业经营环境指数微降，经营环境基本保持不变

　　9月份，经营环境指数为50.2%，环比下降0.3个百分点，该指数继续维持在均衡线上，虽然环比下降，但问题并不严重，反映了市场经营环境改善些微放缓，力度依旧比较平稳。具体来看，税费负担指数为47.4%，环比上升0.2个百分点，说明企业目前税负负担由加重转为减轻；融资难易指数为45.0%，环比下降0.3个百分点，企业融资环境停止好转，且指数仍远低于50%的均衡线，说明当前企业融资环境还有待改善；市场秩序指数为57.8%，环比下降0.4%，说明随着监管的持续推进，市场秩序持虽然下降，但持续高于均衡线，市场秩序良好。

　　工业企业预期发展信心稳中有降

　　9月份，预期发展指数为55.2%，较上个月下降0.6个百分点，虽然些微下降，但仍持续在均衡线以上，今年以来，国家不断推出定向降准、科技创新支持、减税降费、服务升级等扶持政策，助力中小企业稳定经营和快速发展，提振了企业信心。未来经营状况预判指数为61.1%，环比不变，仍高于均衡线，说明企业对未来的经营状况信心有保持不变的趋势；未来订货量指数61.2%，环比下降0.2个百分点，表明企业对接下来的经济形势信心欠缺，订货量也随之下降；未来研发投入53.6%，环比下降0.3%，继续在均衡线以上，说明企业对未来投入保持较高位的基础上，有所减少。预期投资额为51.3%，比上个月减少0.5个百分点，高于平衡线水平，表明企业投资力度有所放缓。预期计划用工指数47.9%，比上个月下降0.2%，说明制造业企业用工量情况好转停止。

　　ICI制造业指数小幅下降

　　9月份ICI制造业指数为51.6%，比上个月下降0.4个百分点。9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8％，比上月下降0.5个百分点，比上年同期亦回落1.6个百分点，连续25个月保持在荣枯线之上。总体上，本月PMI有以下特点：一是制造业基本面总体平稳；二是供需小幅波动；三是进出口景气度继续回落；四是企业原材料采购成本加大；五是大型企业运行稳健，小型企业经营状况继续改善。PMI新订单连续四个月回落，经济动能指标（新订单-产成品库存）延续5月以来的回落趋势，显示需求整体偏弱。库存方面，PMI产成品库存停止上升转为持平，而原材料库存则继续大幅下降，体现企业被动补库放缓，原材料被动去库；结合PMI生产指数看，本月PMI生产指数掉回53，整体生产稳中走弱。

　　9月ICI指数下降，PMI环比下降。两个指数走势大体一致，长期来看，制造业呈现稳中走弱的态势。宏观经济消费和投资走弱的背景下，制造业需求增速面临持续下行压力。生产指数与新订单指数差值持续处于年内高点，反应出供需平衡状况不佳，制造业缺乏内生上行动力。未来货币政策向“宽信用”方向发力，制造业资金周转边际改善作用增强，扩内需、稳基建的宏观政策将推动周期性行业增长，将在一定程度上缓解需求下行压力。但考虑到终端需求难以明显扩增，制造业需求大幅扩张前景仍不够乐观。9月小型企业PMI为50.4％，较上月提升0.4个百分点，小型企业的生产和新订单指数分别连续4个月和2个月位于荣枯线以上，反映出小企业生产经营状况保持改善趋势，定向扶持政策发挥作用。不过，考虑到大宗商品价格持续处于高位，对处于中下游的小企业生产利润造成不利影响，去产能和环保政策加码的背景下，各行业集中度有所上升，小企业仍面临较高经营压力。

　　中美贸易摩擦刺激中国加快出口。9月，中国对美国进出口4055.4亿元，增长13.1%。其中，对美出口3193.1亿元，增长16.6%；自美进口862.3亿元，增长1.6%。9月外贸数据有明显的“抢出口”因素的扰动。中国对美加征关税的产品中存在很多有着自身生长周期的农产品，比如大豆，其收获日期不以人的意志为转移，新大豆尚未收获，不存在“抢出口”的问题，而中国对美出口以劳动密集型的工业品为主，“抢出口”效应更为明显。

　　(本文来自中国工经联)